顺丰、圆通、申通，谁将成为“中国的联邦快递”？

　　顺丰快递、圆通快递和其他中国快递公司竞相上市，随着利润的不断萎缩以及竞争威胁的加大，成为“中国的联邦快递”的梦想正迅速转变为资本和功能方面的军备竞赛。

一、对这种加速竞争背后的逻辑关系是什么?

　　首先我要介绍两个背景知识。

　　(一)中国的快递行业很棒，市场巨大、增长迅速，且顺应了中国的多重发展趋势

　　据国家邮政局报道，2015年中国快递公司运送了200亿个包裹，这个业务量比美国还高，而2013年这一数字仅为90亿，快递业务量在急速上升。收入也是如此，2015年的收入为2770亿，同比增长35%(国家邮政局)。圆通快递一家的营业收入就达到了250亿元(2014年)。

　　因此，这是一个巨大的快速增长的市场，如果你了解这一市场迅速扩张背后体现的中国发展趋势，就会发现这是合乎逻辑的。快递业的迅速扩张主要得益于消费支出的增长、零售活动的增加、工业化大生产，持续的城市化、内陆的发展、依旧强劲的GDP增长、当然还有迅速崛起的电子商务。这是一个很精彩的宏观故事，正如你将在中国所看到的那样。

　　在这个市场中，民营公司的总体表现很好。2013年，民营快递公司的营业收入占到了市场的三分之二，业务量占到了市场的四分之三。例如，圆通快递在2014年运送了21亿个包裹，该公司预测从2014至2020年业务量年均增长50%左右。

　　所以，尽管业界关于阿里巴巴、腾讯及其他互联网巨头的讨论一直火热，但没有那么博眼球的快递行业可能才是未来稳定可预期的长期利润所在。

　　(二)不幸的是，快递业的竞争环境正变得越来越艰难，很快将面临严峻威胁

　　考虑下列几点：

　　当前中国的快递业大概有8000多家竞争者，还有很多竞争者在不断进入，尤其是同城快递领域(即在同一个城市里运送包裹)。

　　最大的4到5家快递公司所占市场份额从之前的60-70%下降到不足40-50%。

　　在这样的竞争格局下，过去两到三年内平均价格下降了35%以上(根据国家邮政局提供的数据)。

　　同时，成本正在上升，尤其是在成本结构中占比达到40%以上的劳动力成本。

　　在跨境快递方面，全球巨头(联邦快递、DHL快递、TNT快递、UPS快递等)正在持续向中国市场扩张。

　　整体而言，快递公司的生存环境正变得越来越艰难。竞争在不断加剧、价格在不断下降、成本在不断上升——导致资本需求不断增加。

　　不远处若隐若现的就有几大威胁，比如，联想从几年前就开始整合收购了几家规模较小的快递公司，中国的工业巨头和其他的行业巨头(尤其是有国家支撑的企业)拥有足够的资本进入快递市场，不幸的是，在中国有吸引力的市场能够吸引到一些非常大的公司，最终，阿里巴巴、京东和互联网巨头也进入了这一市场，随着电子商务的快速发展，这些公司以强势地位插足物流和快递行业。阿里巴巴的菜鸟物流如今在中国拥有180,000家快递配送站和128家仓储中心。

二、对2016年快递行业的发展形势的看法

　　上面介绍了一点背景知识，你可以从正式的市场报告中找到更多的详细信息，本文的目的是研究在这种背景下，市场领军企业之间不断加速的竞争。我的结论如下：

　　面临这样的市场环境，市场领军企业都在抢占城际快递市场份额，努力扩大经营规模。

　　首先介绍一点竞争理论。

　　请记住，大部分企业没有真正的竞争优势或进入壁垒。随着时间的推移，领军企业的规模确实会扩大，效率会提高，但他们并没有真正的核心竞争力以防止新进入者抢占其市场份额。并且，与其动用的资本相比，领军企业的利润率通常并不高。这种极其常见的现象在中国会演变为异常残酷的竞争——您到电子产品卖场去看看就会明白。

　　但是，在少数企业中，包括在快递业，你会拥有强大的优势，使你能够长期处于市场支配地位，获得较高的利润率(相较于资本)。从联邦快递和UPS过去20年的财务报表中你可以看出这种市场支配地位，这也是为什么巴菲特会持有很多UPS的股份。因此，在面临上述市场和竞争局势时，我的问题是：中国快递业的巨头能找到一条可行的路径，建立起稳固的市场支配地位吗?

　　为了回答这个问题，我们将快递业分为三个不同的领域。

　　首先是同城快递

　　例如将包裹从上海的一间办公室运送到同城的另一间办公室。这一领域竞争异常激烈，因为几乎任何拥有一辆自行车的人都能进入这一领域(中国有很多人拥有自行车)。如今，这一领域主要被大量的民营企业占据，也有一些国有企业(如EMS)少量参与。这一领域在业务量和营业收入方面占到整个市场的50%多，专注这一领域，你可以活下来，但是无法取得真正的胜利。

　　其次是国际/跨境快递

　　这一市场大体由中国的民营企业、国有企业和国际快递巨头(联邦快递、UPS等)平分。这种业务确实可以提供我们所寻求的那种竞争优势，但不幸的是，这种竞争优势归国际巨头所有，并且他们正用这种优势对付中国同行。

　　第三是跨地区/城际服务

　　即将包裹从中国的一个城市运送到另一个城市。这一领域是中国快递领军企业的希望所在，因为城际快递似乎可以提供我们想要的较强的竞争优势。我认为争夺这一领域正是最近竞争加速的主要目的，领军企业正在争夺这个机遇，目标是达到一定的经营规模(即，卡车、仓储中心、分流中心、信息系统)，进而能够以其他同行无法企及的低价将包裹快速运送到全国快递网络中的任意一点。

　　最后这一点是最终目的

　　这是你能取得胜利的方式——但是这个计划有一个大问题，为了达到这个目的，你的规模得超过其他同行，只有当你具有规模优势(在业务量和固定成本方面)时，你才能让你的服务价格低于竞争者的价格(即，实现固定成本相对于市场规模的规模效益)。这就是为什么领军企业均如此疯狂地进行规模扩张，为了取得胜利，你必须比其他企业大。

　　因此，在中国快递业取胜的关键是在跨地区(不是同城)快递业务方面取得规模优势(在业务量和运营方面)。至少，这样可以在日益激烈的竞争中给你提供一定程度的保护。

　　好吧，这确实有点理论化。不过我认为这个理论可以解释目前我们看到的这些公司的大部分行为，包括：

　　竞相上市(大部分是借壳上市)和融资。

　　经营规模的不断扩大(仓储中心、分流中心、卡车等)。

　　加大对信息技术、自动化和其他地理集成资产的投资。

　　推出自己的航空公司，这一点非常有趣。

　　越来越关注亚洲地区内的跨境快递业务。

　　我认为这是最佳战略，且在其他地方曾经奏效，但是中国的国情不同(尤其是在电子商务领域)，最终，这种方法可能并不足以保证领军企业取得胜利。

三、谁将成为“中国的联邦快递”?

　　基于此，我认为有五个关键行为将决定这些快递业巨头中谁(如果有的话)将赢得这场竞赛。这五个关键行为是：

　　(一)尽快上市

　　在过去两到三个月的时间内，很多快递业巨头上市，或宣布了上市计划。它们都试图尽快完成这项工作，通常是借壳上市。

　　申通快递通过收购浙江艾迪西流体控制股份有限公司实现了借壳上市，阿里巴巴支持的圆通快递很可能将收购服装公司大杨集团。而顺丰快递也已证实即将上市，这是对其创始者王卫有关上市的整体想法的大逆转。

　　上市的目标是为了尽快取得更多资本，正如前部分提到的，取得成功的关键不仅仅在于做大，而在于做得比其他人更大。所以竞争者看到对手在融资时自然不甘落后。

　　(二)建立跨地区经营模式

　　募集到的资金很可能将用于建立经营平台，这就意味着新建很多仓储中心和分流中心，购置很多卡车。这些公司专注于跨地区经营(即城市之间，而非城市内部的货物运送)既是为了跟上市场扩张的速度，也是为了比竞争对手做得更大。它们还有可能用这些钱去购买市场份额，或者进行再融资。

　　(三)加大对信息技术、自动化和其他地理集成无形资产的投资

　　总体目标是创建既能降低服务定价又很难复制(或复制成本很高)的运营模式。

　　像仓储中心这类固定资产符合第一个标准，但并不难复制(或者复制成本并不高昂)，尤其是如果竞争者在使用特许经营模式，这种模式需要的资本更少(这是一个很关键的因素)。

　　但是，信息技术和自动化能以非常有力的方式满足上述两个标准。自动分流中心能够提高生产效率、降低劳动力成本(对物流业来说很重要)，这会对总体成本产生实实在在的影响。此外，自动化物流很难复制，这不再仅仅是花钱(即购买卡车、雇佣员工)的问题。

　　(四)推出自己的航空公司

　　跨地区经营规模(功能)上的优势体现在降低成本和压缩全球快递网络中各地之间的送达时间。航空公司会对这一优势产生非常重要的影响，尤其是那些运输量很大的航线。这是最终运营平台的重要组成部分：

　　快递业巨头中有几家已经在组建自己的航空公司，

　　顺丰快递早在2010年就推出了自己的航空公司，该公司如今拥有众多架飞机。

　　国有的EMS也已经拥有了自己的航空公司，尽管是以更为复杂的国有企业模式运行。

　　圆通快递目前也正在推出自己的航空公司，最初总部设在杭州。它们计划购买四架波音737，计划在几年内增加到20架飞机。

　　让我们回想一下，联邦快递从成立第一天起就是通过飞机运送包裹的，1973年，联邦快递运营的第一天就发动了14架小飞机，载着186个包裹送到25个美国城市。它们后来才建立起地面运营设施。DHL的历史也比较相似，1969年开始营业时就提供隔夜空运服务。

　　UPS的情况则不同，UPS如今是全球最大的快递公司，不过该公司起初只是一家运送货物的卡车公司(UPS成立时飞机还没有发明出来)，直到1982年才开始提供隔夜空运服务。TNT公司于1940年代成立于澳大利亚，成立之初只有一辆卡车。

　　我想表达的观点是西方快递业巨头最终都在向对方的运营模式靠拢(空运加陆运)。因此，我认为中国也会出现这种靠拢趋势，尤其是考虑到中国幅员辽阔的国情。没有航空公司的快递公司会发现竞争变得异常艰难。

　　(五)增加亚洲地区内的跨境快递业务，但不超出这一地区

　　中国快递业的很多领军企业正在向亚洲其他国家扩张，提供发往台湾、日本、香港和东南亚地区的快递服务。申通目前最大的海外物流中心设在香港，能在24小时内将包裹运送到亚洲任何一个国家。

　　就该战略而言，在亚洲地区扩张是有道理的，但这也提出一个问题：为了在中国市场取得胜利，快递公司得实现多大程度上的国际化?需要成为一家全球性的公司，提供发往全球每一个角落的快递服务吗?还是在亚洲范围内开展快递服务就足够了?抑或是仅仅在中国国内提供快递服务就足够了?

　　请记住，国际扩张会让中国快递业巨头与联邦快递、DHL快递及其他国际巨头产生更直接的竞争关系，这是一个很重要的因素，这就意味着与UPS这样的公司进行更激烈的竞争，UPS现在每天将1800万个包裹运送到220个国家。

　　(六)所有这些因素最终可能都不足以保证你赢得这场竞赛

　　成为“中国的联邦快递”这场竞赛已经拉开帷幕，并且正变得越来越疯狂。很可能会有三到四家领军型快递公司将成为这种具有超级市场份额和运营规模的公司。到那个时候，哪家公司能够通过固定资产(飞机、卡车等)和无形资产/功能(信息系统、自动化等)实现更低的单位成本，这家公司就会越安全。

　　但是，随着电子商务巨头逐渐涉足快递业，我也不确定这些因素能否确保这些快递公司在与电子商务巨头的竞争中全身而退，此外中国的很多大型工业企业也想进入这一有吸引力的市场，并且拥有足够的资金进入这一市场，所以，所有这些因素最终可能都不足以保证快递公司赢得这场竞赛。

　　最终，“中国的联邦快递”可能无法成为像联邦快递那样的行业翘楚。

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