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顺丰、圆通、申通、韵达年报中的“变”与“不变”

2022-05-22 09:15:08

  数据是最有说服力的。最近,国家邮政局发布了2022年邮政行业经济运行情况,上市快递企业也相继公布了2021年年报以及2022年第一季度报告。在此,我们透过数据看本质,读懂年报中的那些“变”与“不变”;透过数据看趋势,展望2022年中国快递行业的发展。

顺丰、圆通、申通、韵达年报中的“变”与“不变”

  近日,4家国内上市快递企业公布2021年年报。从市场占有率看,国内快递市场向头部集中的趋势没有发生明显变化,但4家企业表现已经明显分化。同时,2021年是国内上市快递企业整体业务规模实现重大突破的一年。随着顺丰和申通年业务量首次突破百亿大关,4家国内上市快递企业年业务量均超过100亿件。从收入结构看,快递物流权重总体降低,产品多元使收入结构变得更加均衡。

头部集中不变 企业表现分化

  从市场占有率看,顺丰、韵达和圆通2021年市场占有率和2020年基本相同。其中,顺丰从9.8%降至9.7%,下降0.1个百分点;韵达保持不变,为17.0%;圆通从15.2%升至15.3%,上升0.1个百分点;申通市场占有率继续下降,从2020年的10.6%降至2021年的10.2%。

  从2017年至2021年整体看,2020年是4家企业市场占有率表现的分水岭。当年,疫情刺激快递业务量超预期增长,顺丰、韵达和圆通市场占有率均有不同程度提升。和2019年相比,顺丰提升2.2个百分点,韵达提升1.2个百分点,圆通提升0.8个百分点。同期,申通市场占有率下降1.0个百分点。

  从4家企业合计市场占有率看,2021年(52.2%)比2020年(52.5%)下降0.3个百分点。国内上市快递企业的市场集中度略有下降,但仍超过50.0%。和2020年相比,2021年顺丰、韵达和圆通合计市场占有率保持不变,依然为42.0%。从市场占有率看,国内快递市场向头部集中的趋势没有发生明显变化,但4家头部企业表现已经明显分化。

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  不过,从快递与包裹服务品牌集中度指数CR8看,2021年(80.5)比2020年(82.2)下降1.7,比市场占有率下降更明显。快递与包裹服务品牌集中度指数CR8的统计对象是国内8家头部企业,并且统计口径并非只有市场占有率。因此,从该数据看,国内快递市场向头部集中的趋势在2021年有所延缓。

  能不能“跑赢”全国大盘,是衡量上市企业市场占有率表现的重要指标之一。从2017年至2021年业务量年均复合增长率看,顺丰(36.3%)、韵达(40.5%)和圆通(34.4%)均明显高于全国(28.3%),申通(29.8%)仅比全国高1.5个百分点。业务量年均复合增长率表现分化,决定了市场占有率表现分化。

  值得注意的是,2021年是国内上市快递企业整体业务规模实现重大突破的一年。4家企业业务量均超过100亿件。横向对比必能宝年度快递指数(2020),4家快递企业2021年业务量均高于2020年业务量全球排名第三位日本(91.0亿件),仅次于2020年业务量全球排名第二位美国(202.0亿件)。

  从分行业收入结构看,2021年,顺丰和申通快递物流收入占比均比2020年有所降低。其中,顺丰从98.5%降至98.3%,申通从99.1%降至97.4%。韵达保持不变,为94.5%。圆通2021年(84.5%)比2020年(83.9%)上升0.6个百分点。

  从2017年至2021年整体看,顺丰、申通和圆通快递物流收入占比呈下降趋势,韵达呈上升趋势。其中,顺丰从99.1%持续下降至98.3%,申通从99.2%持续下降至97.4%,圆通从93.9%波动下降至84.5%,韵达从91.5%波动上升至94.5%。

分产品收入结构:快递权重降低 产品愈发多元

  从分产品收入结构看,各企业统计口径不同,无法统一横向对比。顺丰和圆通在统计口径上有一定比较意义。

  2021年,顺丰根据新产品分类分别统计时效快递和经济快递收入,并已对2020年同期数据作追溯调整。从2017年至2021年整体看,顺丰分产品收入结构呈现三个明显特征。第一,时效快递收入占比降低,从65.5%降至46.4%;第二,经济快递收入占比提高,统计口径调整前(2017年至2019年)从20.8%升至24.0%,统计口径调整后(2020年至2021年)从13.6%升至15.6%;

  第三,其他产品收入占比均不同程度提高,快运产品收入占比从6.2%升至11.2%,冷运及医药产品收入占比从3.2%升至3.8%,同城急送产品收入占比从0.5%升至2.4%,供应链及国际产品收入占比从2.9%升至18.9%。

  经济快递收入占比提升的背后,是顺丰市场占有率和业务量同步增长。2021年,顺丰业务量首次突破100亿件,接近2017年至2019年业务量之和。

  2017年至2021年,圆通分产品收入结构也呈现相似特征。国内时效产品收入占比从92.6%降至78.7%;国际快递收入占比从0.6%升至4.0%,货代收入占比从3.3%升至9.8%。

分地区收入结构:华东依然居首 华中快速崛起

  从分地区收入结构看,同为加盟制企业,韵达、申通和圆通在统计口径上有一定比较意义。

  从2017年至2021年整体情况来看,由于3家企业总部均在上海,所以上海所在的华东大区仍然收入占比最高。不过,3家企业华东大区收入占比均有不同程度降低。其中,韵达从58.5%降至57.5%,申通从57.4%降至42.3%,圆通从47.3%降至40.3%。

  以珠三角为主的华南大区仅次于华东大区。2021年,韵达、申通和圆通华南大区收入占比分别为12.8%、29.4%和19.1%。以京津冀为主的华北大区也是三家企业收入的重要来源。

  随着中部地区快递业近年来迅速发展,华中大区在3家企业收入结构中的权重不断提升。2017年至2021年,韵达华中大区收入占比从3.8%升至6.4%;申通华中大区收入占比从7.8%升至9.8%,2021年超过华北大区,成为申通收入第三大区;圆通华中大区收入占比从6.2%升至7.3%。

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