当前位置: 首页 > 深度报道 > 正文

美团财报 盈利压力下的强大韧性

2022-03-30 08:47:59

  3月25日,美团发布2021年Q4及全年财报。2021年,美团营收1791.28亿元,同比增长56.0%;全年亏损235.36亿元,调整后净亏损155.72亿元。

  在互联网巨头进入新一轮投入期后,我们需要一分为二的看待美团的财报。一方面它给市场展现出了自己主体业务的状况,另一方面也需要谨慎看待新业务对利润和现金流的吞噬。

美团财报 盈利压力下的强大韧性

  新业务(社区电商、B2B餐饮供应链服务、出行)是导致美团亏损的“罪魁祸首”。社区电商(美团优选、美团买菜、美团闪购)是其中的关键。2021年,美团新业务的营收占比不到三成,一年却产生了383.93亿元的经营亏损。

  美团的成熟业务依然是营收和利润担当。2021年,餐饮外卖,到店、酒店及旅共贡献了超七成的营收和202.68亿元的经营利润。

主体业务现出了强大的“韧性”

  尽管深受疫情和经济环境疲软的影响,美团的餐饮外卖收入在四季度仍然表现出了强大的“韧性”。

  单季度实现收入261亿元,同比增长21.3%,尽管环比略有下滑,但考虑大环境因素,已相当不易。因为对用户以及骑手补贴下降,本季度餐饮外卖的效率有所上升。

  具体来看,四季度美团的外卖业务交易总额(GTV)为 1886 亿元,同比增长了 21%;外卖单量达到39亿单,同比增长17.4%(相当于骑手们每天送单4251万单),小幅超过公司及投行原本15-17%区间。

  值得注意的是,在引导外卖平台降费的指引下,美团在本季度首度将外卖佣金拆成了——配送服务费+技术服务费(即佣金),以清晰的向外界阐释自己在推动费率透明化方面的努力。财报显示,餐饮外卖收入包括餐饮外卖配送服务、佣金、在线营销服务及其他。其中餐饮外卖配送服务收入 542 亿元,占比达 56%;佣金收入 285 亿元,占比 29.6%。

  众所周知,餐饮外卖一直是美团收入,也是其利润的主要来源。而佣金收入是否过高一直是美团备受争议的焦点。现实情况是,随着骑手成本提升,外卖佣金收入占比下降,美团的外卖业务越来越难盈利了。

  财报显示,本季度美团在餐饮外卖与配送服务相关的收入为143亿,而这个板块对应的配送相关成本为183亿。

  实际上,“餐饮外卖与配送服务”就是美团向商家收取的配送费,结合四季度39亿的订单来算,粗略估算:对于1P的订单(占总订单数接近67%), 四季度美团每单都补贴超过了1.5元。而从全年来看,这一数字也大致相当。2021年,美团骑手全年配送成本达681亿,而全年餐饮配送服务收入为542亿。

  尽管配送服务业务仍然没有实现盈利,但美团仍然表示,“公司还将继续加强配送网络的能力,因为更好的配送服务可以为商家创造价值。”

  实际上,用来弥补配送服务业务亏损的正是佣金,即现在的技术服务费。四季度美团在该项实现收入78亿元,变现率为4.1%,低于此前外界普遍猜测的5%-6%。作为高频低客单、低毛利的品类,相比全品类实物电商(含高变现服饰)等,美团的佣金率已算偏低的范畴。

  在此前推进费率透明化的基础上,3月1日美团再次发布了六项具体帮扶商家的举措,包括疫情中高风险地区以及困难中小商户佣金优惠、提升小商户线上运营能力、提供外卖智能硬件等,从降本和增收两方面为受疫情冲击、经营陷入困境的中小商户提供帮助。根据美团此前的预测,此项措施预计会让百万商户受益。

  整体来看,强大的执行力在2021年仍然深刻在美团的基因里。短期来看,虽然深受“骑手社保、费率补贴”等多重不利因素的利空,但从长期来看,美团持续探索的态度并没有改变。

新业务从跑马圈地到精打细算

  在社区电商零售领域开疆拓土的同时,美团也重新进入重投入期。代价就是,财报出现久违的巨额亏损。

  美团新业务包括共享单车、美团优选(社区团购业务)、美团买菜等,亏损额大幅扩大,由2020年的109亿元扩大至2021年的384亿元,经营亏损率同比扩大36.6%至76.4%。

  美团创始人王兴曾表示,美团优选等社区电商业务,或许是5年甚至10年一遇的好机会。为此,过去一年多时间,公司大举投资美团优选。然而据统计,从2020年三季度到2021年四季度,新业务的亏损额分别为:20亿、60亿、80亿、92亿、109亿、102亿。

  王兴曾将美团比作在线生活服务领域的亚马逊:你可以从亚马逊或阿里巴巴的淘宝买到很多东西,但它们只适用于实体商品,美团是一个提供服务的电子商务平台。

  美团切入商品零售,是最近几年的事。2018年7月,基于用户的生鲜食品、商超日用、服装等外卖配送需求,美团正式发布“美团闪购”品牌;2019年,美团推出“美团买菜”,这是一款自营买菜及提供配送服务的生活服务类APP。

  至2021年底,美团已经完成了对一线城市——北京、上海、武汉、深圳的覆盖;2020年7月,美团宣布将成立“优选事业部”,推出美团优选,进入社区电商赛道,进一步探索社区生鲜零售业态。之后,美团优选一路扩张。截至2021年Q1,美团优选已经扩展至2600多个城市,基本上完成覆盖全国的目标。

  王兴对社区零售业务寄予厚望。在2021年9月的战略会上,王兴将美团对战略从“Food+Platform”升级为“零售+科技”,并配以新的组织架构,成立零售特别小组,王兴亲自带队;2021年5月,王兴在美团业绩会上表示,美团优选对集团具有战略意义,集团新增用户有一半来自此业务。他预计,未来数年有机会带来3-4亿的新用户。因此,他对该业务的潜力有信心,长远会坚定地投入。

  但进入2021年下半年,美团优选战略调整迹象陆续显现。比如,2021年11月,据报道,美团优选三季度以来单量和新用户无明显增长,平台转向提价,追求毛利;另外,美团优选招聘速度放缓。从美团财报看,2021年Q3,美团年度交易用户达到6.7亿,单季新增3910万;到Q4,单季新增用户只有2300万。

  美团新业务的营收增速也在下半年明显放缓。2021年前两个季度,美团“新业务及其他”营收增速均远超100%。Q3和Q4的同比增速则一步步放缓,分别只有66.7%和58.7%。当然,去年下半年,美团的销售成本也在下降。2021年Q4,美团的销售成本为375亿元,环比Q3减少5.1亿,降幅1.3%;占收入的百分比也降低了2.1%。

  这背后,其中一个原因就是新业务毛利率提升。而要提升毛利率无非就是增加高单价高毛利的商品,或者减少补贴。去年年中,多家社区电商平台都收到了监管通知,被要求收紧补贴。其中,美团被要求下架售价0.01元的 “秒杀商品”。

带着盈利的压力继续深耕

  伴随美团优选和闪购业务规模的扩大,其成本在边际递减,但为何其亏损相比三季度只缩小了7亿元?答案在于:美团在物流等基础设施上的投入在不断加大。

  财报显示,本季度美团的研发支出同比增加41%至45.8亿元,占收入的比重也达到了9.3%,远远超过营收增速,也超过整体成本的增速,在互联网公司中增速最快。截止目前,美团共有8万多名员工,光是研发技术类就超过1.8万人。

  其实外卖也好,零售也好,本身并不是什么高科技,但是能以今天这样的方式开展,却非常需要高科技去实现。

  以美团的智能调度系统为例,其需要在消费者、骑手、商家三者中实现最优匹配,而且要考虑是否顺路、天气如何、路况如何、消费者预计送达时间、商家出餐时间等很多因素,基于海量数据和人工智能算法,给最合适的配送小哥发送“最优配送指令”,确保平均配送时长在一个消费者、骑手都能接受的范围内,这是一项极其复杂的工作。

  上面我们提到,截至目前美团在配送服务上仍然亏损,伴随业务规模的扩大,美团在此项的人力成本上面临着长期考验,这需要其在技术上持续投入。

  现如今,大环境下餐饮行业生存现状都十分艰难,在线上与线下结合的大趋势下,大平台的赋能由此显得格外重要。这次财报中,美团也强调了疫情以来,加强了对商户的帮扶。比如今年 3 月推出的 2022 年阶段性帮扶举措,主要包括疫情地区困难商户减佣、困难中小商户佣金封顶、免费提供线上化服务及工具等。

  从2016年开始,美团就开始介入无人车开发,2021年4月,美团开发的无人车已经升级到魔袋20,日均配送订单超过了1000单,无人机也已经测试飞行了20万架次,截止目前已送出了30000多个真实订单,并已在疫情期间发挥出了实实在在的作用。

  据美团透露,截至2021年底,美团无人机已在深圳进行常态化试运营近1年,为深圳多个区域提供无人机即时配送服务。其中,城市低空物流网络90%以上的核心部件都由美团自主研发。此外,全国首个城市低空物流运营示范中心在上海落地,将逐步建立起立足上海市、覆盖华东地区的“3公里15分钟达”低空智慧物流网络。

  当然,这不是一蹴而就的,但伴随机器逐渐普及、配送成本逐渐降低,平台、商家和消费者的铁三角会长期受益,未来通过技术再造一个美团并非奢望。

  但可以预见的是,美团将带着盈利的压力,继续在 “艰难” 领域深耕。

【独家稿件及免责声明】本网注明转载文章中的信息仅供用户参考。凡注明来源“运输人网”的作品,未经本网授权均不得转载、摘编或使用。联系邮件:master@yunshuren.com

点击关键字阅读相关文章: 文章来源:中国物流与采购杂志
阅读
收藏 收藏

评论

评论内容最少2字,最多200字
check in
同步到在路上
report
图片
热门活动
品牌车系用途
推荐品牌
精选车系
说说你的看法 说说你的看法...
join favorite