圆通涨停 通达系全线上涨

　　1月11日，快递物流板块全线上涨。其中圆通速递涨停，达到18.63元/股。

　　截止到今天中午，中通快递为230.6元/股（人民币约为188.4元/股），涨幅为5.30%，总市值约为1971亿港元（换算为人民币约1600亿元）；韵达股份为21.80元/股，涨幅约为1.73%，总市值为633.7亿元；圆通速递为18.63元/股，涨幅为9.92%，总市值为639.6亿元；申通快递为10.02元/股，涨幅超3.32%，总市值为152.6亿元。

　　总体来看，圆通涨幅最大，其次是中通、申通和韵达；从市值来看，中通稳居第一，其次是圆通，韵达和申通。

圆通率先交出答卷 业绩超出市场预期

　　2021年已经过去，A股企业进入业绩预告的密集发布期，而圆通不仅率先交卷，而且还交出了一份优异的答卷：

　　经财务部门初步测算，圆通速递预计 2021年度经营业绩增长，实现归属于上市公司股东的净利润 20亿元至22亿元，较上年同期增加 2.33亿至 4.33亿，同比增长13.20%至 24.52%。其中，2021 年第四季度，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润10.46亿至12.46亿元，较上年同期增加 6.65亿元至 8.65亿元，同比增长174.68%至 227.20%。

　　圆通在预告中将业绩预增归因为以下三方面

　　第一：发展环境逐步改善，行业价格持续回归合理水平；

　　从11月份的数据可以看到，圆通的单票收入已达到2.59元/票，客单价（含派费收入）位居通达榜首。相比2021年7月的低点，圆通2021年11月单票收入已累计增长28.22%，单票收入修复速度行业领先。

　　另外我们可以看到，去年第四季度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润占全年实现利润的一半以上，若行业持续保持高质量发展，彻底脱离恶性价格竞争，头部企业盈利将明显改善。行业格局稳定后，行业龙头将充分受益份额及盈利提升。

　　第二：服务质量持续改善，产品定价能力明显增强；

　　2021 年，公司持续推进全面数字化转型通过数字化管理工具加强对快件全程时长、投诉率、遗失破损等各项指标的精准管控，快件时效、服务质量、客户体验等持续改善。

　　同时，公司深化精准营销，完善客户分层、产品升级，精准匹配客户日益多元的快递产品与服务需求，产品定价能力明显增强，推动公司快递业务经营业绩稳步增长。

　　第三：强化客户服务能力建设，客户结构调整初见成效。

　　2021 年，在服务质量和客户体验持续改善的基础上，公司通过数字化管理工具强化客户服务能力建设，精细管理快递服务单价和产品结构，主动优化调整客户结构，公司客户结构明显改善，快递服务单票收入在行业内率先实现企稳回升。

业绩超预期叠加快递监管趋严 快递板块集体上涨

　　圆通的业绩超预期无疑提振了市场信心，但近期国家的频繁出手，政策的密集出台成为打破快递行业内卷的最大变量。随着《快递市场管理办法(修订草案)》的出台，快递行业的恶性竞争将成为过去，由良性的价格竞争逐渐向服务竞争过渡。

　　《市场管理办法修订草案》再次强调，快递行业不能以低于成本的价格提供快件服务，同时新增了关于规范行业市场秩序、提升快递服务质量、保障从业人员权益、安全保障、法律监管等重点内容，从监管政策层面全力推动快递行业的高质量发展。此次国家层面出手，不仅凸显了快递行业越来越关乎国计民生的重要地位，同时也看到了国家对快递物流行业的重视，从行业、企业、业务员最后再到消费者等各个层面各个环节都做出了明确的规定，以保证全行业，全链路都能向健康，高质量的维度去发展。

　　监管趋严利于行业的良性竞争，预计2022年快递玩家将从追求件量高速增长向高质量发展转变，行业前景向好，提振市场信心，推动快递股集体上涨。

　　全行业回归良性竞争的背景下，圆通凭借什么脱颖而出？

　　从增幅来看，圆通增幅最大；从市值来看，圆通超越韵达，成为通达系第二。圆通能够脱颖而出，到底靠什么？

　　一个企业的健康有序发展，必然受行业大环境的影响，国家的政策监管影响和市场竞争的影响，这些都是外部的不可控因素，除此之外，还跟企业自身内部的管理水平息息相关。在国家监管趋严，全行业回归理性竞争的背景下，各家企业更趋向于内部管理水平的竞争！

　　圆通是通达系中较早引入职业经理人的企业，潘总于2019 年4 月加入圆通，全面负责圆通的经营管理。加入圆通之后，潘总提出全面数字化转型，运用信息化管理工具，实现精细化管理。随着全面数字化转型的不断推进，圆通在成本管控、客户体验和人均效能方面显著提升。

　　1、成本管控：2019 年圆通单车装载量为7922 票，2020 年达到9746 票，截至2021 年10 月，单车装载量已突破12000票。

　　2、客户体验：根据公司业绩会披露，2021 年 6 月，圆通包裹的平均全程时长同比缩短 3.8 小时，投诉率同比下降 38%。2021 年 9 月，圆通在菜鸟指数时效中排名第一，比通达系平均时长快2.06 小时。

　　3、人均效能：2019 年圆通平均人均效能995 票，2020 年提升至1353 票，同比提升36%，截至2021 年4 月份，圆通平均人均效能已达1431 票。

　　总体来看，单票快递成本持续下降，得益于圆通的数字化转型和精细化管理，降本增效成果显著，奠定了圆通的上升空间。

　　股市是经济的晴雨表，在政策助力打破行业内卷局面之际，快递行业整体向好，快递企业逐步恢复良性竞争。接下来就是考验“内功”的时候，如何提升服务，转向高质量发展的同时降低成本，稳步向前，才是最大的考验！

　　圆通此次涨停绝对不是偶然现象，是长期积累在恶性竞争转向良性发展契机下的爆发，彰显圆通长期以来在降本增效方面的深厚积淀，同时也为行业的有序发展和企业盈利增添了信心。

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